文|博望财经
来源|博望财经
4月27日晚，AIGC创意软件A股上市公司万兴科技（300624.SZ）发布2025年度报告。报告显示，万兴科技营收15.33亿，同比增长6.46%，归母净利润同比减亏44.19%，扣非净利润同样大幅改善，同比增长14.44%。
值得注意的是，万兴科技2025年全年AI服务器调用量超13亿次、同比增长140%，印证其AI投入从“成本项”转向“资产项”，技术投入开始转化为实实在在的业绩回报，技术红利进入兑现期。
作为深耕数字创意赛道的代表性公司，万兴科技正通过“技术研发+生态投资”双轮驱动，不断打开企业增长边界，实现从工具供应商向创意生态赋能者的升级。
01
AI原生应用首破亿元大关
作为国内代表性的AI应用公司之一，万兴科技经历近几年的高强度AI投入后，已经开始加速AI商业化进程。
根据年度报告，2025年万兴科技加速产品AI化创新与规模化应用，全年AI原生应用收入首次突破亿元大关，达1.3亿元，同比增长超过90%，付费用户同比增长超过100%，展现出强劲的增长势头。这其中，AI人像生成编辑工具SelfyzAI收入、付费用户同比增长超过2倍；云端AI创意工具集Media.io收入同比增长超90%。
除了AI原生应用收入快速提升，万兴科技旗下存量产品的AI化升级同样跑出加速度，并逐步形成稳定的商业化收入来源，奠定公司营收稳步增长的扎实底盘。其中，万兴喵影V15上线了AI视频续写等十几项新功能，AI积分收入同比大幅增长；万兴脑图V13打通了思维导图与云笔记，配合AI知识库和文件解析，付费转化提升明显；万兴图示V15强化了AI绘图、智能悬浮球和300多个行业模板，还推出了能连续对话的“图示Agent”；万兴PDF桌面端深度融合AI技术与文档处理，新增AI翻译、智能密文、批量签署等功能，移动端则聚焦创意笔记与AI知识沉淀，双端升级有效拉动了收入增长。
产品的优异表现的背后，是万兴科技持续的高研发投入，奠定了竞争力的根基。在技术层面，万兴天幕音视频多媒体大模型2.0成为关键突破。该模型的海外版ToMoviee 2.0 AI综合得分跻身VBench-2.0评测榜单全球TOP3，摄像机运动与运动合理性两项关键指标斩获全球第一，技术实力获得国际认可。此外，突出的性价比优势则成为其驱动增长的另一引擎。据弗若斯特沙利文资料显示，用户使用万兴科技旗下模型生成5秒1080P视频片段的平均成本是业界最低之一。
在技术突破和商业化策略之外，万兴科技还通过“双模驱动”的模型策略进一步强化竞争优势：一方面持续投入自研垂类大模型，另一方面开放引入优质的第三方通用大模型，同时保持自身产品的差异化优势。目前已完成OpenAI、谷歌、阿里、即梦、可灵、Vidu、MiniMax、Deepseek等一批外部厂商优质大模型能力接入，为应用侧多元场景创作需求提供更加灵活、高效的技术支撑，这种灵活性使其能够快速集成最新技术，优化用户创作体验，提升产品智能化水平与市场竞争力。
总体而言，万兴科技通过技术投入的精准化和产品化，逐步将AI转化为业绩增长驱动力。这种转变不仅体现在当期财报中，更为其长期发展奠定了坚实基础。
02
卡位AI漫剧蓝海
财务数据之外，更值得关注的是万兴科技业务布局的持续深化与落地。2026年以来，公司成功推出“万兴剧厂”，并先后战略投资头部漫剧制作厂商灵漫快创、以及专注于多模态通用大模型研发的人工智能企业生数科技Vidu，精准切入AI漫剧赛道，形成了“大模型+工具+内容”的完整闭环，打造出AI漫剧工业化生产的新范式，开启生态化升级的新篇章。
这一布局与AI漫剧的爆发式增长恰好同频共振。2025年被业界视为漫剧爆发的“元年”，进入2026年，AI漫剧作为“文化+科技”深度融合的新兴业态，凭借低成本、高产能以及天马行空的视觉呈现，以惊人的速度完成用户积累与商业闭环，正迎来指数级增长。据行业预测，未来三年全球AI漫剧市场规模有望突破1000亿元，该赛道已成为头部科技企业抢占数字文创制高点的战略要地。万兴科技在行业起步阶段便通过“战略投资+业务协同”的方式抢先卡位，展现出敏锐的市场洞察力。
公司于2026年Q1全新推出的万兴剧厂，综合优势显著：单集创作平均周期提速8倍，整剧人力成本下降72%，算力成本平均降低55%，项目整剧AI创作成本降幅超过60%。这些提升直击漫剧行业内容同质化、制作效率低等核心痛点。通过与灵漫快创、生数科技深度协同，万兴科技构建起“技术迭代—内容反馈—场景优化”的良性循环。今年春节档，由万兴剧厂赋能、灵漫快创推出的《气运三角洲，我凭操作吊打全球》上线16小时播放量破亿，29小时达2亿，登顶多平台日榜榜首；后续《我在惊悚游戏开诊所》《吞噬进化：从蚂蚁吃到神明》等作品同样表现亮眼，为万兴剧厂提供了真实的应用场景与海量反馈数据。
这种“工具+内容”的协同模式，使万兴科技能够以B端工具为支点切入C端流量市场，开辟全新收入来源。万兴剧厂初期聚焦2D精品漫剧，并快速拓展至AI仿真人剧等新兴形态，同时与万兴喵影深度打通，实现从内容生成到后期剪辑的全链路闭环。目前已吸引众多头部及中腰部漫剧制作团队入驻使用，支持剧集创作数千集，产品收入与用户规模快速起量——3月正式发布后一个月内，周度AI积分消耗量复合增速达63%，订单复购率持续上行，产品认可度与用户粘性初步显现。
从长远看，万兴科技通过平台化能力降低创作门槛，联合推进多模态大模型在视频生成、图像生成等场景的技术创新与应用；共建面向专业创作者和企业的AIGC工具链与解决方案，垂直整合产业链资源。短期以爆款内容验证平台能力，长期则将其20亿用户生态向内容端延伸，构建共创共享共赢的AIGC应用生态体系。围绕短剧、漫剧等新兴内容形态，公司正构建多层次的增长结构——从工具到内容，从软件到生态，业务边界不断拓展，为长期增长打开全新空间。
03
全球化与移动浪潮下的攻守道
从业务整体布局来看，万兴科技已覆盖200多个国家和地区，累计活跃用户超20亿。万兴科技的全球化布局为其AI技术商业化提供了广阔市场空间，也彻底分散其经营大幅波动的风险，而运营效率的持续提升则构筑了坚实的竞争壁垒。
近年来，在应对全球市场竞争方面，万兴科技采取差异化策略：一方面深耕北美、欧洲等成熟市场，巩固高价值用户；另一方面加大东南亚、拉美、中东等新兴市场布局力度。2025年，万兴科技海外销售收入占比超过90%，这一数据充分证明了其全球化战略的成功。
从已经披露的2026年一季报来看，全球化布局正在为万兴科技提供新一轮助力。比如AI原生应用Media.io在2025年同比取得90%高速增长的情况下，Q1实现收入同比增长超80%。公司表示，这一成绩正是得益于公司通过持续运营全球节日热点流量红利与模板化内容玩法，并加强高潜力多语言市场本地化产品版本优化，让万兴科技的全球化布局切切实实内化在日常的营收之中。
与全球化一同持续深入的，还有移动化转型。面对全球移动浪潮，万兴科技在2024年末提出移动战略，在2025年其移动端收入已占比接近25%,全年移动端产品收入同比增长超过60%，成为公司增长的新引擎。其中，公司旗下视频创意产品万兴喵影/Filmora移动端收入同比增长超过90%；文档创意产品万兴PDF/PDFelement移动端聚焦创意记录、智能理解与知识沉淀三大用户场景，实现销售收入同比增长超过30%；实用工具产品MobileTrans等三款移动端数据管理类产品共同跻身2025年Sensor Tower全球Google Play工具类收入榜单Top100。
公司称，报告期内，公司坚持多端矩阵化产品战略，在保障桌面端优势能力的基础上，持续扩张产品移动化、云化阵地，通过统一技术底座与数据体系，不断强化多端产品之间的能力协同与体验联动，推动用户在不同设备与创作场景间实现无缝衔接与高效协作，持续提升产品使用深度与用户粘性，放大公司矩阵式产品综合价值。
总体而言，万兴科技通过全球化布局和拥抱移动浪潮，建立了难以复制的竞争优势。这种优势不仅体现在当前财报数据中，更为其未来在AI时代的竞争奠定了坚实基础。
总结
AI时代席卷而来，技术的繁荣驱动产业繁荣，全球AIGC市场正在爆发。2025年万兴科技的答卷可谓与之形成共振——据IDC和Gartner预测，2026年全球AIGC市场规模将突破1500亿美元，年复合增长率维持在35%以上。
作为国内最早拥抱AIGC的企业，万兴科技的业绩改善正在验证其AI技术从投入期向回报期的跨越之路。其业绩改善不仅体现万兴科技个体突破，更折射出中国AI应用层企业的商业化潜力。短期业绩改善仅是其价值重估的起点，我们有理由相信，随着AI应用层商业化加速，在 “技术+生态”双轮驱动模式下，万兴科技有望进一步巩固全球领先的新生代数字创意赋能者优势，开启一轮全新的成长周期。