今年的财报季，“AI”一词在各家财报中被提及的次数继续高企，而且有了很多新的表达。

它被“嵌入”芯片和加速卡里，用于广告、游戏和云服务的应用，融入语音陪伴和视频生成功能，成了技术供应商前面的定语——被提及最多的一次，甚至超过了80次。同时出现的高频词，还有Maas、智能体、具身智能、边缘算力、空间计算……

大厂们的关注点，从聊天能力、算力消耗，逐渐转向了执行和应用层面。

来源：银河通用

最近这几年，硬科技领域已完成“概念驱动”到“技术驱动”的演进，正式进入“场景驱动”的新阶段。一项技术到底好不好，不再只由实验室和排行榜的参数定义，关键是要看它在真实世界里能不能跑通、真正创造价值。

AI已经实现在电脑里的“干活能力”，但完成“线下的任务”、在“地面上”创造价值，仍需更长期的探索。这个系统工程，不仅自主研发的深度在持续加强，投资领域也要从 “财务思维”转向 “产业思维”。

财报之外，有科技媒体复盘了一份投资名单，原来当下与AI、具身智能技术在线下世界交集最多的互联网平台，也是和“地面生意”打交道最多的美团。

十多年来一直“连接数字世界与物理世界”的美团，当下不但加码自研科技，更是利用外部投资进行硬科技的系统性布局。

从被投企业的“刚需”说起

如果去问那些硬科技企业的负责人，他们眼下最焦虑的事是什么？答案大概率不是“钱不够”。

月之暗面创始人杨植麟曾指出，大模型的能力需要在真实使用场景中不断被“调用”和“反馈”，才能真正迭代。

星海图创始人高继扬也曾多次强调，具身智能的本质是“数据闭环”，没有真实场景的海量交互数据，泛化能力就无从谈起。

这些业内人士的表述，言外之意便是：现有技术不差，算力不缺，他们缺的是足够丰富、足够真实的落地场景来检验和训练AI的商业价值。

这正是硬科技企业面临的核心痛点，无论融资金额多么可观，如果技术始终无法进入真实场景完成应用与训练，企业价值便只能停留在实验室——有场景闭环、就无法延展出商业闭环，没有真实数据反哺、迭代速度就会滞后。进入2026年，这种焦虑更加突出虽然长期主义是行业共识，但“耐心”二字，口头上和行动上总有不同体现。

如果翻开美团的投资细节，可以发现一个显著特征。

以银河通用为例，美团第一次参与投资是在天使轮。此时银河通用的机器人，还没有如今体量的工业产线订单。同一赛道上的星海图、自变量、它石智航……这些具身智能企业A轮甚至更早阶段的投资方里，也都有美团的身影。数年前的起步阶段，他们的技术路径仍在探索，规模化还是个看似遥远的议题，谁也不敢断言，他们能成长为当下估值超过百亿的独角兽。

宇树科技在B2轮融资时，估值为10亿，当时国内传统的工业机器人还在“去库存”，人形、四足机器人还没有进入主流视野。此时除了美团，国内其他互联网大厂都没有出手。将近16个月之后，其他大厂的身影才陆续出现在股东名单里。那时宇树机器人凭借春晚“扭秧歌”带来全民热度，估值已突破120亿。

来源：企查查

根据行业媒体梳理，过去五年美团投资的硬科技公司至少有43家，其中包括28家已经进入独角兽量级，涵盖AI大模型、具身智能与机器人、半导体、自动驾驶与智能汽车、AI智能制造等多个大赛道。这种“全赛道覆盖+早期长投”的策略，背后是对硬科技产业逻辑的理解。

对硬科技企业而言，它们融资的核心诉求是破解技术落地、数据支撑和商业化推进的焦虑。

技术的价值不在单点突破，而在系统协同。美团本地生活的场景，恰恰与诸多硬科技技术有融合的空间。

多样、动态、高频的场景

港大席宁教授曾在2025年IROS年会上提出“感知控制”的理论框架，也就是让机器人在复杂环境中实现“感知框架中的规划与控制”，要学会自己结合眼前的环境，自行调整动作、自行做决策——未来具身智能的关键在于“让机器人不仅能看清世界，还能从看中学会行动”。

而这一观点，如今正在工业场景中被验证。

比如在钢材焊接产线上，国内头部的具身焊接机器人，能利用感知系统和“大脑”，扫描不同批次的构件细节、生成不同的焊接方案。少量的“智能工厂”里，机械臂、四足机器人开始配合，完成抓取、运送等任务。

工业场景是目前具身机器人少有的落地场景之一。当然，工业级的环境毕竟相对可控，因为工厂车间有固定的布局、标准化的流程、可控的温度等等。而具身智能若想要真正走入普通人的日常生活，面对的变量要远超工厂。

而与生活服务息息相关的场景，正是美团独特的资源。

美团的业务覆盖了2800多个市县，外卖送餐、到店消费、买药送药、零售仓储、线上搜索商品、toB 供应链……每天可以产生海量的线下真实物理交互数据。

这些数据不止量级大，更关键的是具有“多样性”、“动态性”和“高频性”，比如红绿灯、车辆人流、不同的小区结构、不同的景区地形、复杂的天气条件、同一时间段某个区域的订单趋势等等，这些真实世界的鲜活数据，每天都在美团进行交互和运算。

宇树科技创始人王兴兴曾表达过这样一个观点：随着AI和软件能力越来越强，对硬件能力的要求反而趋于平缓。这背后的逻辑是，强大的算法或许可以弥补硬件的不足，但作为“大脑”，算法需要海量素材去理解真实世界、长期学习，才能“触类旁通”，指挥肢体执行任务、应对各种情况。

如何让AI技术真正落地物理世界？

3月26日，美团发布了2025年第四季度及全年业绩数据，其全年营收为3649亿元，同比增长8.1%，保持稳健增长。但受激烈的行业竞争影响，美团全年录得亏损234亿元，利润端出现短期波动。

来源：美团2025年业绩报告

然而，美团在科技领域的研发投入再创新高，同比增长23%至260亿元。

在很多互联网企业因利润承压而收缩战线的背景下，美团选择加大科技投入，背后的支撑就是“零售+科技”的长期战略。无论是即时配送的智能调度，还是无人机、无人车的规模化运营，再或者是340万商户使用的AI经营助手，美团的每一项核心业务都在加速融入更多硬科技的技术果实。

来源：博鳌亚洲论坛官网

在刚刚结束的博鳌亚洲论坛2026年年会上，北京人形机器人创新中心CEO熊友军指出：“人形机器人正加速告别‘表演式炫技’，全面走向实用”。

所谓告别“表演式炫技”，不止是对于具身智能，同样适用于作为大脑的AI大模型、作为能源的算力等领域，要让它们真正进入生产、生活场景，解决实际问题。

如果站在生活服务的场景下，那就是实现复杂路况下的安全配送，在恶劣天气和需求高峰里稳定运行，在不同的小区结构中找到最优路线，给用户最准确、高效的消费，给商家最易于理解的经营建议。

这些任务，看起来可能没那么“酷”，但对技术的要求反而更高，因为它考验的不是单一能力，而是“感知、决策、执行”在真实环境下的系统协同能力。

而美团这几年做的，就是用自研+投资+场景协同的方式，把硬科技从实验室推向真实应用场景。除了资金，更提供让技术“长大”、让“果实”落地的训练场景、商业空间。

以激光雷达为例，美团参与投资的禾赛科技，其研发的纯固态感知定位激光雷达，目前已经获得美团无人机量产定点，深度融入美团无人机的全向感知系统。而且在实测中，美团无人机已能做到夜间导航完全无需卫星和视觉辅助，仅依赖激光雷达便能实现精准定位，导航位置偏移量可控制在0.25%以内。

而美团无人机，已经在深圳、北京、上海等城市累计完成超果78万单订单，“新技术+业务应用”的模式已经跑了起来

同样的逻辑也体现在边缘AI芯片领域。之前，美团早期就已投资的爱芯元智，其技术能力纳入了跨平台高性能边端AI推理部署框架。

据了解，美团研发的推理部署框架，已支持爱芯元智等多类常见硬件，算法工程师可一键将AI模型部署到搭载爱芯元智芯片的边缘设备上，无需重复开发。这种“投资+技术适配”的模式，让芯片性能在在真实业务中得到了检验。

这些微小细节中的融合，在多个业务场景悄然上演，也是美团“让AI落地物理世界”的写照。 

结语：

最近这几年，越来越多企业意识到，硬科技产业想要实现真正的大规模商业化，关键是得先把AI软件、机器人硬件等技术，拉到真实业务场景中打磨一番。

像美团这样能把资金、研发能力带进来，而且有战略定力，愿意和伙伴分享数据和场景的“协同模式”，应该更多一些。